Der millionenschwere Magoo weiht die Ausstellung eines hochkarätigen Rubins, des Sterns von Kurdistan, ein. Prompt wird dieser geklaut und landet auf Umwegen in Magoos Angelbox. Zwei rivalisierende Agenten des FBI und CIA verdächtigen Magoo als Drahtzieher. Magoo schlüpft in eine zweite Identität und infiltriert die Auktion des Rubins unter Unterweltbossen als extrem gefährlicher Mr. Peru.